現在不太看投資理財的資訊,就安份的做個“發聲老師”。前幾天學生跟我聊些資本巿場的狀況,問問我的看法,我也還能照著邏輯與經驗分享分享觀點。
大概大夥最關心的是會不會崩盤,來個大修正的問題。我對這件事的答案是:“會,風險很高!”
以長期的經驗來看,最終決定股價區間的因素在“企業盈餘”,我以前做了個研究,長期廿、卅年美股資料,“企業盈餘”對股價的影響會到0.8~0.9的相關係數,這值最大為1,代表完全相關,只是比例尺不同。所以,0.8~0.9就可以想見具高度的相關性了。
所以說,公司賺錢仍能是股價的關鍵驅動因素,但這個賺錢,要看對未來的盈餘能力,所以看本益比(PE Ratio),但過去12個月的Trail PE沒什麼意義,要看未來12個月盈餘預估的Forward PE,但問題來,盈餘會估不準呀!
所以,這就成了股巿最令人著迷,也著魔的原因了。
更何況,即使盈餘估準了,相同產業的不同公司所處的產業地位,也會默默的反應在評價面上,龍頭公司會享有比較高PE本益比。
除開盈餘是最大的關鍵因素,那其它因素呢?
其中一項也就是為什麼各國央行在做QE,量化寬鬆貨幣政策的原因,資產之間會有些比價性,它不會是個債券比股巿貴,利潤低,然後,大家去買股票,達到經濟學上的完全均衡,兩者的收益率相同。因為本質上,債券的獲利確定性遠遠高於股票,因為不確定性使然,常態上人性會給不確定性的東西較低的評價,即便在機率換算後的期望值相同,也會給個較低的評價,較差的價格。
因為大多數人不喜歡驚嚇!
QE的操作,就是央行購入政府公債,壓低公債的殖利率,壓低的過程,先令本來的持有者賣出賺一波資本利得,再壓低後,又使公債的未來報酬率下降,而失去投資的誘因,轉而去投資其它的資產類別,來達到拉高其它資產類別價格上漲的效果。
那央行為什麼這麼做了?
因為當資產價值上升,會出現財富效應,而會促進消費行為,充份的消費活動,又促進實體投資來因應消費的生產、服務需求!
這一點,民族性差異,效果不一定。美國人以前很受用這一招,房價一漲,還真會貸二胎,來修茸房屋、更新裝潢。
所以,央行做這事,不是想促進金錢遊戲,而是真有促進實質經濟活動的動機與誘因存在。
只是這件事如果這麼好,那早應該QE forever了,為什麼只在嚴峻的經濟狀況下,才動用這個“非常態的貨幣政策”呢?
因為實體經濟也是會泡沫的。
像台灣有段時間很愛“葡式蛋塔”,就一堆人去開店,設備商是賺了一波,但最後這些設備幾乎都成了癈五金去了,過度投資,沒有對應的未來常態消費,這些投資就註定要做癈的。
所以說,只有在正常的經濟動能出了問題,像2008年的後雷曼時代,以及2020的COVID-19疫情,造成經濟活動的不正常衰退,才會用上這一帖QE。
那當經濟回歸常態時,就要收回QE了,這收回就會使債券殖利率上升,其它原本受益的資產就會價值下跌。加上,債券的總規額比起股巿大了許多,回流債券巿場,而抽離股巿的金額,要令股巿重挫個30~40%,也只是小事一件,尤其股巿量縮價跌,往往價格跌的大,成交量縮的小,沒人接手賣不掉。
整套邏輯就大概這樣了。
有些人認為2008年後雷曼的QE所造成的泡沫並未完全修正,這個疊加了2020年以來的新冠QE,一開始反向回收資金,會來一波巨大的修正。
結論我不敢說,但推論中疊加了後來的QE,我認同。08年後雷曼的QE回收,並沒有真的巨大的修正,覺得這泡沫沒足夠的釋壓,但這也是整體的公債殖利率環境又下了一個區間所致,所以股巿相對價值上升。
總之,一個鐵律是“扭曲來的成就,出來混,是一定要還的!”
股價什麼時候跌?
我每次回答這種何時漲、何時跌的問題,都想用同一首歌調侃一下,這歌詞是:
“不是在此時,不知在何時,我想大約會是在冬季!”
上次用時在2015年,用在油價何時會漲這個議題上,結果2016年第1季在OPEC與俄羅斯聯手減產下反彈了。
好多人把我當先知呀!然後,半年後我就離開金融業了。(接這句,覺得怪怪的!)
但這只是個“我不知道”的梗,別認真呀!
#有看完的我佩服
#經濟推論繞來繞去很吃邏輯能力
同時也有13部Youtube影片,追蹤數超過195萬的網紅EHPMusicChannel,也在其Youtube影片中提到,❖訂閱頻道收聽更多好聽的歌:https://www.youtube.com/c/EHPMusicChannelII ❖Facebook臉書專頁:https://www.facebook.com/EHPMC/ ❖IG:ehpmusicchannel ❖微信公眾號:ehpmusicchannel ---...
著魔 歌詞 在 林佑真 JENNY . L Facebook 的最讚貼文
佑真MAGO巡迴演出來到台中場啦!!
W編真的蠻喜歡GFRIEND這組女團的!每次參加韓國綜藝節目時她們總是立下新標竿!這幾次竟然還矇眼跳舞+走位~而且還超精準的!到底是要把其他女團逼到多角落啦🤣🤣,但可想而知她們經過多少練習才可以做到這樣的程度~W編Respect👍🏻!!
GFRIEND的MAGO,歌曲名是魔法師!是首帶著魔法氛圍的歌🪄,歌詞內提到拿著酒杯踮著腳尖跳舞,為了做抉擇煩悶時就騎著掃帚翱翔~有種夢幻感!(但W編還是要重申喝酒不開車~騎掃帚🧹也是一樣滴😂😂)
週二班的成果影片來了!魔法師頭頭-佑真,帶著一群魔法師們🧙♀️🧙♂️用舞蹈來撼動大家的內心啦(心動警報❤️❤️)!!這裡W編真的不得不誇獎一下週二班的男子組~誰說男生不能跳女團歌的!我們佑佑班就有一團跳得好好的🥳🥳
接下來就來看看週二班的朋友怎麼Tic Tak Tic Tak Ring Everyone’s hearts吧😘!
影片連結:https://youtu.be/BIXfRUKtFU0
🌟週二 20:00~ 21:30
🚩DCBM Studio
🏠台中市北區健行路174號, B1
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佑真私人臉書 https://www.facebook.com/profile.php?id=100000299421502
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著魔 歌詞 在 王小棣 Facebook 的最讚貼文
「一個個的離去,帶著成長的歡喜,你有美麗的羽翼和自己的主意……」
還記得當時黃黎明要寫這首〈會飛的寶貝〉,常常拿著筆凝神細細斟酌好不容易寫下幾行又圈圈改改,等到史擷詠完成譜曲,熱騰騰地拿來三個人一起興奮的哼唱,紙上的歌詞都活了起來…然後,22年就過去了……
—— 王小棣
#魔法阿媽23週年電影數位修復發行集資計畫
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演唱:范茹
作詞:安辰
作曲:安辰
編曲:猶八音舍
製作人:一寸光年團隊
吉他:老田
混音:邊策
和聲:小語
錄音棚:蘇州超級星聲
製作公司/OP:一寸光年
可能是聽到一句沉默
讓我的情緒失控低落
淚水又不經意滑落
是無聲無息的訴說
知道你不是故意冷漠
不管是非也遷就著我
一起約定好的承諾
在我們的手心緊握
能不能隨著心跳電波
別偷偷閃躲
心痛是一種折磨
無心傷害我
越愛越讓我著魔
是你來過
未來的輪廓
能不能原諒時間過錯
不需要捉摸
星光也為你閃爍
安心地停泊
可能是沒有結果
心事不能說
可能是聽到一句沉默
讓我的情緒失控低落
淚水又不經意滑落
是無聲無息的訴說
知道你不是故意冷漠
不管是非也遷就著我
一起約定好的承諾
在我們的手心緊握
能不能隨著心跳電波
別偷偷閃躲
心痛是一種折磨
無心傷害我
越愛越讓我著魔
是你來過
未來的輪廓
能不能原諒時間過錯
不需要捉摸
星光也為你閃爍
安心地停泊
可能是沒有結果
心事不能說
能不能隨著心跳電波
別偷偷閃躲
心痛是一種折磨
無心傷害我
越愛越讓我著魔
是你來過
未來的輪廓
能不能原諒時間過錯
不需要捉摸
星光也為你閃爍
安心地停泊
可能是沒有結果
心事不能說
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「如果你心情不好,那麼請來我這裡。」
和你一起看過的四季,是我心底最美麗的風景
任家萱Selina Ren
療愈人心全新單曲《四季 All year round》
2020, 10/10 秋季限定
《四季》由Ice Paper填詞譜曲,是首節奏明快一聽便朗朗上口的歌曲。一開始由編曲的口哨音效揭開了音樂的序幕,跟著節奏踩著輕快步伐,徜徉在每個季節裡的隨心所欲。一年四季有春夏秋冬,每種季節都能看見不同的風景,亦象是人生也有高低起伏,不可能隨時會保持快樂或永遠待在谷底,度過寒冷便見暖陽撒落,大雨之後會有彩虹。無論人生的好壞,只要以開闊的心胸和眼界去面對,際遇中的一點一滴都會是最值得回味的旅程。
《四季》這首全新單曲無論是在製作或是配唱方面,堪稱是Selina音樂上最大的突破,她第一次全程參與製作流程,從編曲時開始提供想法,與共同製作人陳秀珠老師數度討論,如何將微風般的好心情呈現在歌曲裡,但又不失節奏感的烘托出屬於《四季》該有的氛圍;或是針對歌曲拍子要如何進行,激盪出如今成品的完美節奏;就連最後進入混音階段Selina也親自上陣,聽混音、調整歌曲的種種細節,全神貫注的投入於這首歌曲。Selina也補充的笑說:「感覺就象是把自己的耳朵的視野打開了,很謝謝老師指導與《四季》這首歌,完全是幫我上了一課,對歌曲的製作有更完整的了解。」
2020年是個不大尋常的一年,面對人生的無常還是該保持正常的步伐,累了可以停下來,倦了可以掉頭離開,整理好心裡背很久的行囊,再下一次啟程的時刻就把它放下吧!這首充滿正能量的歌曲,鼓勵大家把握現下所擁有的一切,多花點時間與愛的人相處,因為當下的每分每刻將來回顧都會是最美的風景。
演唱:任家萱
作曲:Ice Paper
作詞:Ice Paper
編曲Arranger:楊溢升Shocka、歐中建Richard Au
製作人Producer:歐中建Richard Au
聯合製作人Co-Producer:陳秀珠Jodie Chen、任家萱Selina Ren
配唱製作人Vocal Producer:陳秀珠Jodie Chen
吉他Guitar:王嵐Ken
和聲Chorus:陳秀珠Jodie Chen、任家萱Selina Ren
配唱錄音師Recording Engineer (Vocal):陳志翔Sean Chen
錄音師Recording Engineer:陳志翔Sean Chen
錄音室Recording Studio:DMS Studio、新奇鹿錄音室Saturday Studio
混音師Mixing Engineer:黃欽勝Adam Huang
混音室Mega Force Studio:強力錄音室Mega Force Studio
如果你的拖鞋丟了 肯定就在床底
如果你想伸個懶腰 像陽台上的貓咪
如果你能記得擁抱 跟我放下手機
如果你的心情不好 那麼就來我這裡
如果你想在心裡面 許一個願望
我是你的魔力 為你帶來好運
如果你想在心裡面 有一片海洋
趕快出來透氣 哪怕硬著頭皮
我知道會烈日當空 曬得人們都不想動
手裡變出一葉做成的傘 隨時隨地喚來彩虹
不要獨自漫步巷中 不要淹沒在人海中
如果和我一起 就能感覺到那春夏秋冬
太多太多風景 總讓你我動心
一年四季 一朝一夕
何時睜開眼睛 心事你細細聽
一年四季 一點一滴
有時候望著天空開始嚮往飛行
有時候蘋果想要擺脫地心引力
可能是生命之樹上頑皮的精靈
揮動著魔杖劃出看不見的軌跡
有時候你會忘了 (忘了)
你曾經擁有過的夢想 (夢想)
撫平心裡的皺摺 忘了經歷的風沙
迎接全新的感受 和我一起出發吧
和我和我在一起 一起看一年四季
紀錄著一點一滴 尋找著
如果你想在心裡面 許一個願望
我是你的魔力 為你帶來好運
如果你想在心裡面 有一片海洋
趕快出來透氣 哪怕硬著頭皮
我知道會烈日當空 曬得人們都不想動
手裡變出一葉做成的傘 隨時隨地喚來彩虹
不要獨自漫步巷中 不要淹沒在人海中
如果和我一起 就能感覺到那春夏秋冬
太多太多風景 總讓你我動心
一年四季 一朝一夕
何時睜開眼睛 心事你細細聽
一年四季 一點一滴
太多太多風景 總讓你我動心
一年四季 一朝一夕
何時睜開眼睛 心事你細細聽
一年四季 一點一滴
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著魔 歌詞 在 神氣小儒 Youtube 的最讚貼文
本人英文不太好,所以英文片段可能會唱錯 請見諒😂😂
歌詞:
觸發開關 靡靡之音
禁錮身軀 喘息低吟
耽溺於快意 like a sweet candy
千百錯漏 循循善誘
純白無垢 止步此刻
親吻這雙手 give me your candy
偏愛用失魂落魄的眼眸
索取渴求已久的觸摸
甜膩呼吸會令人著魔 that's not lie
單音節詞掩蓋所有陰霾
嘴唇成全你所有期待
屏息聽1、2、3 是否意猶未盡
斷續節奏敲進骨骼裡 啃咬每寸神經
Can you feel? just tell me
那左右搖擺不定的本性 在挑釁
重複那1、2、3 是誰不懷好意
任憑處置如空殼身體 宣洩摟緊用力
Close to me,don’t leave me alone
墜落吧 down
眉目之間 藏著什麼
面具背後 躲著什麼
誰在乎是出於本意 或許是虛情假意
追尋所謂 始終如一
口是心非 表裡不一
統統都摒棄 let’s start! you and me
貪婪與現實夢境的廝纏
摧毀難堪壓抑的不安
誰細訴此夜千金不換 over drive
“停下來 已經快停不下來”
看穿你的期待 you could be mine
等待著1、2、3 縱容慾望橫溢
刺探你最深處的秘密 別停止這遊戲
Ride on me,so you're going to be
往甜美的深淵繼續沉溺 down
目標是跳動的紅心 精準無誤致命一擊
若逃脫是你本領 被俘獲納入戰利品
曖昧尚微醺 猜不透 道不明 仍迷醉
無法掌控的情緒在洶湧迸裂
剩餘的理智散落殘缺 in your way
試圖抵達的彼方早已目的昭彰
只求喚醒更多虛妄 in my way
疲於救贖索性病入膏肓
倦怠清醒不妨直至消亡
屏息聽1、2、3 是否意猶未盡
斷續節奏敲進骨骼裡 啃咬每寸神經
Can you feel? just tell me
那左右搖擺不定的本性 在挑釁
重複那1、2、3 是誰不懷好意
任憑處置如空殼身體 宣洩摟緊用力
Close to me,don’t leave me alone
墜落吧 down